“The market can stay irrational longer than you can stay solvent.”
（市場は、あなたが支払い能力を維持できる期間よりも長く、非合理的でいられる。）
ジョン・メイナード・ケインズ（John Maynard Keynes, 1883–1946）
目次
名言の背景
ジョン・メイナード・ケインズは、20世紀最大の経済学者の一人であり、マクロ経済学の創始者として知られています。同時に、ケンブリッジ大学キングス・カレッジの資産運用を担当した実践的な投資家でもあり、大きな損失を経験した後に投資スタイルを変えて成功を収めました。
この名言は、たとえ自分の分析が正しくても、市場が自分の期待通りに動くとは限らないという厳しい現実を表しています。市場は長期間にわたって非合理的な状態を続けることがあり、その間にトレーダーの資金が尽きてしまう可能性があるのです。
トレーダーへの教訓
「自分は正しい、市場が間違っている」という考えは非常に危険です。たとえファンダメンタルズ的に正しい分析であっても、市場がその方向に動くまでには予想以上の時間がかかることがあります。十分な資金的余裕を持ち、レバレッジを抑えることが、この名言が教えてくれる最大の教訓です。
出典
出典：この言葉はジョン・メイナード・ケインズの発言として広く知られていますが、正確な原典は特定されていません。A. Gary Shilling が1993年の Forbes 誌の記事で引用したことで広く普及しました。ケインズ自身が1930年代の投資経験から得た教訓に基づくものとされています。
