“Be fearful when others are greedy and greedy when others are fearful.”
（他人が貪欲なときに恐れ、他人が恐れているときに貪欲であれ）
ウォーレン・バフェット（Warren Buffett, 1930–）
名言の背景
ウォーレン・バフェットは「オマハの賢人」と称される世界で最も成功した投資家の一人である。バークシャー・ハサウェイの会長兼CEOとして、半世紀以上にわたりS&P500を大幅に上回るリターンを叩き出し続けている。師であるベンジャミン・グレアムのバリュー投資の教えを発展させ、「素晴らしい企業を適正な価格で買う」という独自の投資哲学を確立した。
この名言は2004年のバークシャー・ハサウェイの年次株主総会で語られ、その後の株主への手紙でも繰り返し引用された。バフェットは市場の暴落時こそ最大の投資機会だと考えており、2008年のリーマンショック時にもゴールドマン・サックスやゼネラル・エレクトリックに大規模な投資を行い、この原則を自ら実践して見せた。
トレーダーへの教訓
この名言の核心は「群衆心理の逆を行け」ということだ。市場参加者の大多数がユーフォリア（陶酔）に浸っているとき、それはしばしばバブルの末期であり、リスクが最大化している。逆に、パニック売りで市場が恐怖に支配されているとき、優良資産は本来の価値を大幅に下回る価格で放置される。感情に流されず、冷静に状況を判断する逆張りの思考が、長期的な成功につながるのだ。
個人トレーダーが実践するには、まず自分自身の感情状態を客観的に観察する習慣を持つことが重要だ。「全員が買っているから自分も買いたい」と感じたとき、それは警戒のサインである。VIX指数やプット・コール・レシオなどのセンチメント指標を活用し、市場の恐怖と貪欲を数値で把握することで、感情に左右されない判断が可能になる。
出典
バークシャー・ハサウェイ年次株主への手紙（2004年）。この原則はバフェットの投資哲学の根幹をなすものであり、複数の著書・インタビューで繰り返し語られている。
