【日次市況分析】2026年3月20日 主要6通貨バイアスレポート

↑ 強気要因

↓ 弱気要因

→ 中立・不確実

• ↓−3BOE・ECBタカ派姿勢でグローバル金利上昇 → 米金利の相対的妙味が大幅低下
• ↓−3ブルームバーグ・ドル指数 −0.71%、主要通貨に対して全面安
• ↓−2BMO「ドルロング過去1年最高水準近くからのポジション調整」、根本的な流れの変化ではない
• ↑+2FOMC 2会合連続で利上げを議論、パウエル「インフレ進展なければ利下げはない」
• ↑+1みずほ「利下げよりも利上げが争点化」、ドットチャート 7/19名が年内利下げに反対

• ↑+3植田総裁「為替変動の物価影響が過去より強まっている」、タカ派発言が増加と市場受け止め
• ↑+3日銀声明「原油高の基調物価への影響に留意」→ コストプッシュでも利上げ可能示唆、4月利上げ含み
• ↑+2春闘で大企業満額回答多数、3年連続5%超の賃上げが視野 → 日銀利上げの後押し材料
• ↑+1片山財務相「最大限の緊張を持って断固たる措置」と為替介入を強くけん制
• ↓−2みずほ「日銀の次の一手への織り込みがハト派傾斜、固着すれば2022年の円安再現リスク」と警鐘

• ↑+3ECB関係者「インフレ率が目標大幅超なら4月会合で即座に利上げ用意」
• ↑+3年末ECB利上げ織り込みが71bpへ急拡大（前日50bpから＋21bp）、利下げ→利上げ局面転換を市場が織り込む
• ↑+2ラガルド「イラン情勢リスクへの対処態勢は整っている」、タカ派的ECB高官もインフレ上振れリスクに言及
• ↓−1ストックス600 −2.39%、鉱業株 −4.3%・銀行株 −3.1%とスタグフレーション懸念で2日連続下落
• ↓−1ECBはバランスの取れたトーンで「想定以上にタカ派的ではなかった」との評も

• ↑+3BOE「インフレ加速なら行動する用意がある」、予想以上のタカ派声明
• ↑+3英2年債利回りが2022年以来最大の上昇幅、年末利上げ織り込みが22bp→71bpへ約3倍に急騰
• ↑+2SMBC「3月に動く可能性が最も高かったBOEだが据え置き＋タカ派転換」、利下げ可能性は消滅
• ↓−1FTSE100 −2.35%（一時−3%）、エネルギー高・スタグフレーション懸念が株式を圧迫
• → 0TDセキュリティーズ「グローバル金利上昇がドルの一段高を抑制」

• ↑+2USD全面安の恩恵でAUD/USDは下値をサポート
• ↑+1原油・資源価格高騰は豪州輸出にとって構造的なプラス
• ↓−2リスクオフ継続、世界同時株安でコモディティ通貨として上値重い
• ↓−1中東情勢の不透明感継続、ホルムズ海峡封鎖3週目でリスク選好回復は限定的
• → 0来週24日に2月豪CPI発表予定、RBAの政策方向を左右する材料に

• ↑+3ブレント原油一時119ドルまで急騰（+11%）、産油国カナダに最大の恩恵
• ↑+2USD全面安の流れでCADも対ドルで上昇
• ↓−2原油が時間外で95ドルへ急落、ネタニヤフ首相の楽観発言で乱高下リスク継続
• ↓−1WTI先物4月限が20日期限、限月交代でボラティリティ拡大
• → 0ベッセント財務長官がイラン産原油制裁解除を検討 → 原油下落ならCADの恩恵剥落リスク